博鳌论坛报告预测:E11保持中高速增长 今年中国GDP约增6.5%

博鳌论坛报告预测:E11保持中高速增长 今年中国GDP约增6.5%

发布时间:2018-04-11浏览 1430 次

博鳌亚洲论坛2018年年会新闻发布会暨旗舰报告发布会8日下午举行,会上发布的《博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2018年度报告》(下称《报告》)预计,未来几年E11经济将保持中高速增长的态势,但大幅上行的压力较大,并且不排除个别国家出现经济衰退的可能性。

《报告》根据国际货币基金组织的数据测算,2018-2022年E11的GDP增长率均超过5%。以购买力平价计算,2018年E11各经济体经济总量加权增长率为5.2%。2018年中国的GDP增长率约为6.5%,此后逐年下降至2022年的5.8%;印度则相反,从7.4%持续升至8.2%。

具体而言,《报告》提出,随着中国经济规模不断增大,高速增长的发展模式将不可持续,在实现经济从高速增长向高质量发展转变的过程中,必然带来经济增速下滑,但增长质量提升。

莫迪政府推行的系列改革红利不断释放,废钞令和商品与服务税改革虽在短期内给印度经济带来较大冲击,但在长期内会产生更多的收益,因而其未来经济发展前景较好。

巴西经济已走出衰退的阴影,经济复苏的势头进一步巩固,预计其GDP增长率将从2018年的1.5%升至2019年的2.0%,并稳定在该水平。

在朝核问题冲击可控的情况下,《报告》预计未来五年韩国经济增长率将基本稳定在3.0%左右。

《报告》认为,以上四大经济体的健康发展,将为E11经济整体实现中高速增长打下坚实的基础。

2018年部分新兴经济体将主动或被动加息

博鳌亚洲论坛2018年年会新闻发布会暨旗舰报告发布会8日下午举行,会上发布的《博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2018年度报告》(下称《报告》)预测,2018年,部分新兴经济体将主动或被动加息。

《报告》预计,当前主要发达经济体的货币政策走向,为新兴经济体带来了挑战。

首先,随着美欧货币政策调整特别是美联储连续加息,新兴经济体货币政策面临紧缩压力。在美联储持续加息的情况下,新兴经济体面临国际资本大幅外流的风险,部分E11国家不得不提高利率以避免资本大幅外流和本币贬值,这迫使一些新兴经济体对过去执行的宽松货币政策进行调整。因此,预计2018年部分新兴经济体将会主动或被动加息。

其次,发达经济体货币政策分化造成主要国际货币汇率出现分化,进而导致钉住这些货币的新兴经济体货币汇率剧烈波动。主要发达经济体的货币政策分化也会造成国际资本流动更为剧烈,从而给新兴经济体经济的平稳运行带来挑战。

新兴经济体金融市场发展存在诸多挑战

博鳌亚洲论坛2018年年会新闻发布会暨旗舰报告发布会8日下午举行,会上发布的《博鳌亚洲论坛新兴经济体发展2018年度报告》(下称《报告》)提出,今年世界经济复苏势头不断加强,新兴经济体经济增速进一步加快,在全球经济中的作用越来越重要,这都将为新兴经济体金融市场的稳定发展提供良好的基本面。与此同时,复杂的外部环境依然使新兴经济体金融市场发展存在诸多挑战。

《报告》分析,2017年E11国家经济增速显著回升,金融市场的吸引力明显提高,无论是股票市场还是债券市场都有良好表现。展望2018年,世界经济复苏势头不断加强,新兴经济体经济增速进一步加快,这为新兴经济体金融市场的稳定发展提供了良好的基本面。

与此同时,从国际金融环境看,美联储将会继续提升利率水平,欧洲央行虽开始减少资产购买,但仍将维持目前的低利率政策,日本央行则坚持推行超宽松货币政策,发达经济体货币政策的分歧愈加明显。美联储货币政策变动仍是影响E11国家金融市场走势的重要外部因素。美国非常规货币政策加速退出所带来的溢出效应,以及发达经济体货币政策分歧,将使新兴经济体面临更为严峻的挑战。

《报告》分析,在美联储逐步加息以及税制改革的背景下,美元仍有较大的可能性在2018年走强,这可能会加剧新兴经济体货币贬值压力。从贸易渠道看,货币贬值虽有利于促进新兴经济体对外出口,但是这种效应在短期内可能难以显现。

从金融渠道来看,货币贬值不但会加重新兴经济体的美元债务负担,而且会破坏企业的资产负债表,并影响企业的偿债能力和盈利能力,从而对债市和股市带来冲击。

《报告》分析,伴随着美联储利率的提升以及美元的升值,美元资产的吸引力上升,新兴经济体将面临新一轮国际资本外流压力。这将引发新兴经济体的股票市场、债券市场基至房地产价格的下跌,造成金融市场波动。

国际货币基金组织的模型估计显示,美国货币政策的正常化,即提高政策利率和收缩资产负债表,在2018-2019年可能会使流入新兴市场的证券投资减少700亿美元。因此,部分资本市场不完善、金融系统较脆弱、管控能力较弱的新兴经济体可能会出现局部金融动荡。

《报告》还认为,2018年一些非经济因素也可能给E11国家金融市场带来扰动。例如,2018年巴西和墨西哥等国将举行总统选举,选举过程以及结果可能对金融市场带来冲击;南非政治发展的不确定性增加为该国经济发展带来挑战,并可能由此加剧金融市场波动;土耳其和沙特阿拉伯仍面临紧张的地缘政治局势,这不仅会对其金融市场带来冲击,还会波及其他新兴经济体。


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